Paraguay: ¿Qué viene después de la crisis? Un gobierno bajo la prueba de la confianza.

Un nuevo gobierno asume en plena crisis bancaria, con una economía sólida pero con credibilidad institucional y disciplina fiscal bajo presión.
¿Cómo recuperar la confianza en el Banco Central?
¿Cómo sostener el gasto social sin comprometer las cuentas públicas?
¿Qué lugar debe ocupar Paraguay entre Brasil y Estados Unidos?

En este episodio de Plaza Pública, conducido por Yan Speranza, Luis Breuer —economista, exmiembro del directorio del Banco Central del Paraguay y exasesor del Fondo Monetario Internacional— y Jorge Codas Thompson —analista internacional— analizaron los desafíos económicos, políticos e internacionales que enfrenta el gobierno de Pedro Alliana tras la destitución de Santiago Peña.

Una economía con impulso y cuatro prioridades

Se señaló que Paraguay enfrenta esta situación con un buen impulso económico, con varios años de crecimiento acelerado e inflación baja, lo que otorga espacio para manejar los problemas actuales. Se propusieron cuatro prioridades: asistir a los afectados por el cierre del banco y asegurar el funcionamiento del resto del sector financiero; devolver la confianza en las instituciones públicas, en particular en el Banco Central; presentar un programa fiscal más creíble; y demostrar con acciones concretas que se gobernará de manera diferente a la administración anterior, dado que el nuevo presidente formó parte de ella. Se advirtió que, si la ciudadanía deja de confiar en la supervisión bancaria, esa desconfianza puede extenderse a otras instituciones.

Credibilidad política y proyección hacia 2028

Se explicó que los hechos que condujeron al juicio político y a la destitución ocurrieron de manera súbita, por lo que aún no se dimensiona del todo su complejidad. Se indicó que no hay margen para mensajes contradictorios sobre la recuperación de activos y el destino de los grandes depósitos, y que se requiere cohesión de la clase política para no desperdiciar lo logrado en veinte años. Se destacó que el golpe al Partido Colorado no ocurre cerca del proceso electoral, lo que le da tiempo para recuperar la iniciativa, y que la oposición solo tendrá oportunidad en 2028 si logra unirse, definir un programa común y un mecanismo de elección de candidatos, algo que “no es cantado”.

La liquidación del banco y el destino de los depósitos

Se detalló que en el banco había unos 2.800 millones de dólares en depósitos: cerca de 850 millones del sector público y casi 2.000 millones del privado. Se indicó que el fondo de garantía cubriría alrededor de 800 millones, lo que dejaría unos 1.200 millones del sector privado pendientes. Se explicó que la ley establece el procedimiento de liquidación, a cargo de la Superintendencia de Bancos con la aprobación de la estrategia por el directorio del Banco Central, y que a nivel internacional se valoran activos y pasivos, se subastan activos o se transfieren cartera y depósitos a otros bancos. Se advirtió contra afirmar que los activos son insuficientes antes de contar con cifras oficiales, y se subrayó la necesidad de que las instituciones públicas informen su exposición, entre ellas cajas de jubilación que podrían quedar en situación de impago.

Lecciones de la crisis bancaria de los años noventa

Se recordó que la crisis bancaria, que se inició en 1995 y se extendió hasta 2003, afectó a la mitad del sector y fue mucho más profunda que cualquier otra. Se explicó que entonces las leyes eran obsoletas, el Banco Central carecía de herramientas, no existía seguro de depósitos ni experiencia institucional en el cierre de bancos, por lo que se la describió como “una cirugía sin anestesia”. Se señaló que el país avanzó considerablemente desde entonces, y que algunas instituciones que habían colocado fondos se quedaron con activos, como el edificio del Ministerio de Industria y Comercio, que pasó a formar parte del Estado. Se destacó además que debe distinguirse entre una empresa que no puede pagar salarios por fondos inmovilizados y un inversionista ligado al banco que buscaba una tasa más alta.

Brasil como socio permanente

Se destacó como una buena noticia que Brasil no reaccionara de manera visceral, como ocurrió con el juicio político a Fernando Lugo, evitando activar la cláusula democrática del Mercosur. Se señaló que Brasil concentra la mitad del territorio, la población y el producto de Sudamérica, por lo que debe cultivarse como socio permanente más allá de las coyunturas, con una cancillería fortalecida. Se indicó que están pendientes la tarifa de Itaipú, de carácter temporal, cuya falta de renegociación implicaría quedar a precio de costo con consecuencias fiscales, y la revisión del anexo C del Tratado. Se afirmó que Paraguay necesita buenas relaciones tanto con Brasil como con Estados Unidos, como lo logran países como Singapur u Omán, y con cualquier presidente brasileño, independientemente de su ideología.

El escenario económico brasileño y sus efectos en Paraguay

Se explicó que Brasil enfrenta un déficit fiscal anual superior al 8 %, una deuda pública que superaría el 110 % del producto en cuatro años, diez millones de empresas en mora y un 30 % de la población en esa situación, con riesgo de depreciación del real y cambios en los términos de intercambio. Se señaló que el régimen de maquila ha seguido creciendo y que Brasil no lo percibe como competencia, pues se inserta en sus cadenas de suministro. Se mencionó que el stock de inversión extranjera directa brasileña asciende a 1.500 millones de dólares y que se calculan unos 50 mil nuevos residentes, temporales y permanentes, lo que dinamizaría sectores como la vivienda, la educación y la salud. Se atribuyó parte de esta migración al descontento con la reforma tributaria brasileña.

Estados Unidos y la política exterior

Se indicó que las elecciones de medio término fueron adversas al partido republicano, por lo que el presidente Donald Trump podría moderarse en su política exterior, aunque conserva facultades como las órdenes ejecutivas con poder sancionatorio y su condición de comandante de las fuerzas militares. Se recordó que el gobierno anterior mantuvo un alineamiento extremo con Washington, desde la situación entre Israel y Gaza hasta el traslado de la embajada a Jerusalén y la guerra en Irán. Se planteó que el nuevo gobierno, con un año y medio por delante, debe dejar trabajar a un canciller con experiencia, reservando al presidente las decisiones finales, y rodearse de los mejores asesores posibles.

Disciplina fiscal y gasto social

Se señaló que Paraguay tiene un sistema tributario propio de un país pobre, aunque es hoy un país de ingresos medios bajos con una población que exige mejores servicios. Se advirtió que el gasto recurrente se expandió sin financiamiento sostenible y a través de deuda, y se planteó frenar su aumento, financiar prioridades como 5.000 nuevos policías de manera sostenible y reforzar la lucha contra la evasión. Se propuso que el consumo de azúcar, alcohol y tabaco contribuya más al costo que genera en el sistema de salud. Se sostuvo que recortar programas como Hambre Cero, de unos 500 millones de dólares, o el de adultos mayores, de cerca de 450 millones, es políticamente inviable. Se indicó que organismos internacionales estiman en unos 2.000 millones de dólares anuales las pérdidas por corrupción, por lo que recuperar la mitad ofrecería margen sin elevar la carga tributaria.

El rol del sector privado y los gremios

Se afirmó que el sector privado y la sociedad civil deben, en primer lugar, ser buenos ciudadanos y pagar sus impuestos, y en segundo lugar invertir en capital humano, como ocurrió en los dos grandes momentos de transformación del país: la época de Carlos Antonio López y la construcción de Itaipú. Se señaló que esperar la modernización de la escuela pública tomará mucho tiempo, por lo que empresas y gremios deberían involucrarse más en la formación de trabajadores, como lo hacen compañías en Estados Unidos o Japón. Se agregó que los gremios deben fijar posiciones claras y proactivas sobre las políticas públicas, incluida la política exterior, y no limitarse a emitir comunicados cuando las crisis ya ocurrieron.

El episodio permitió describir un gobierno con poco tiempo y escaso margen de error, que deberá restablecer la confianza en el Banco Central, resolver con transparencia la liquidación del banco, ordenar las cuentas públicas sin retroceder en lo social y cuidar su relación con Brasil y Estados Unidos, con un sector privado más comprometido con la formación del capital humano y con las políticas públicas.